Blog
Van stamrecht-BV naar vrijgestelde beleggingsinstelling
20 december 2010 23:17
Door: Timmo Henseler
Eerder heb ik het gehad over de voordelen van sparen of beleggen in obligaties in een stamrecht-BV. Mits een veilige bank respectievelijk debiteur wordt gekozen en voor obligaties een looptijd die bij de beleggingshorizon past, voorkomt het (onaangename) verrassingen aan het eind van de rit. Verder is de druk van de vennootschapsbelasting (VpB) nihil of gering omdat de jaarlijkse oprenting van de winst afgetrokken kan worden (dit geldt overigens, afhankelijk van het rendement, ook voor aandelen).
Wie echter naast het beheer van het stamrecht ook bedrijfsactiviteiten (bijvoorbeeld consultancy of interim management) in zijn BV heeft en dat met succes doet, bouwt een spaarpot op waarvan het rendement wel belast wordt, er is immers geen oprenting. In eerste instantie is daar weinig aan te doen maar als de pot groter wordt (vanaf bedragen in de buurt van een miljoen euro) kan sinds 2008 de zogenaamde vrijgestelde beleggingsinstelling (VBI) interessant zijn.
Een VBI betaalt geen VpB en geen dividendbelasting over de uitgekeerde dividenden. Daarvoor moet aan een aantal voorwaarden voldaan worden waarvan de belangrijkste zijn:
1. Elke aandeelhouder mag maximaal 90% van de aandelen hebben (anders is er geen sprake van een beleggingsinstelling). 2. De rechtsvorm moet zijn een NV of een fonds voor gemene rekening. 3. Er mogen geen andere activiteiten zijn dan beleggingen in een gelimiteerde lijst van financiële instrumenten. Behalve (spaar-) geld gaat het in grote lijnen om beurs-genoteerde waarden en het risico moet gespreid worden.
Hoe komen we nu van een stamrecht-BV met ondernemingswinsten naar een VBI? Bovenstaande voorwaarden volgend moeten we eerst een beleggingsmaatje zoeken. Het beste kan deze in vertrouwde kring gezocht worden, de echtgeno(o)t(e) of partner ligt voor de hand (maar er moeten wel huwelijkse voorwaarden zijn). Dan de omzetting van de BV naar een NV (omzetting naar een fonds voor gemene rekening kan niet zonder af te rekenen met de fiscus). Dit kan op twee manieren:
1. Een (juridische) afsplitsing van de pot met geld naar een NV waarbij het stamrecht en eventueel de ondernemingsactiviteiten (als deze nog niet gestaakt zijn) en/of een pensioen in de BV achterblijven. Dit lijkt het meest eenvoudig maar een juridische splitsing kan complex zijn en daardoor duur.
2. Het alternatief is de omzetting van de BV in een NV en de oprichting van een nieuwe BV. Aan die nieuwe BV worden dan de “verboden” activiteiten c.q. verplichtingen overgedragen. Als er echter nog ondernemingsactiviteiten zijn, kan dit middel erger zijn dan de kwaal (de complexiteit van de splitsing).
Waarom begon ik met sparen of obligaties? Ook bij beleggingen in aandelen kan een VBI aantrekkelijk zijn maar in dat geval is er is ook een minpunt: wanneer u prive of in een BV belegd kan in het algemeen de betaalde dividendbelasting (op de aandelen in de beleggingsportefeuille) teruggevraagd worden, zowel de Nederlandse als de buitenlandse bronbelasting, uit hoofde van de internationale verdragen ter voorkoming van dubbele belastingheffing. Maar bij een VBI is er geen belastingplicht, geen dubbele heffing en dus geen recht op teruggave van dividendbelasting. Als we bedenken dat de bronbelasting vaak rond de 15% bedraagt en de VpB 20% of meer, zien we nog steeds een voordeel maar het wordt wel kleiner. Er moeten dan ofwel weinig aandelen zijn, ofwel het moet om groeiaandelen gaan (veel koerswinst, weinig dividend) of de portefeuilleomvang moet erg groot zijn. Een kwestie van rekenen.
Minder belasting betalen mag altijd op een warme belangstelling rekenen maar een VBI is niet voor iedereen aantrekkelijk. Er zijn details die hierboven niet genoemd zijn dus laat u deskundig adviseren!
